红乔配资 3个月狂赚330亿, 湖北存储巨头要IPO了

作者 | 余生

来源 | 邱处机

8月19日，中国证监会官网的一则披露，让整个半导体圈为之侧目——长江存储控股股份有限公司的IPO辅导状态已悄然变更为“辅导验收”。

从今年5月19日办理辅导备案登记至今，恰好3个月。这家位于湖北武汉的存储巨头，以近乎“闪电”般的速度走完了IPO辅导流程。

更令人瞠目的是其招股书披露的财务数据：2026年第一季度，长江存储营收突破470亿元，归母净利润高达333.79亿元。也就是说，短短3个月赚的钱，已经远超2025年全年的142亿元。

这已不是简单的“扭亏为盈”，而是站在AI时代潮头上的量价齐升。

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从跟跑到全球前三

时间倒回2016年7月，长江存储成立于武汉。彼时，全球存储芯片市场被三星、SK海力士、美光、铠侠等少数国际巨头牢牢把持，中国在NAND闪存领域几乎是一片空白。

改变发生在2017年10月。长江存储通过自主研发和国际合作相结合的方式，成功设计制造了中国首款3D NAND闪存。

随后，搭载自主创新Xtacking®架构的第二代产品正式量产，这项将CMOS逻辑电路与存储单元分开制造再键合的技术，有效缩小了与国际巨头的技术代差。

九年磨一剑。根据市场研究机构Counterpoint的数据，2026年第二季度，长江存储全球NAND闪存出货量份额达到14%，首次跻身全球第三，仅次于三星和SK海力士。

胡润《2025全球独角兽榜》上，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第9位、全球第21位。

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业绩暴增的逻辑

长江存储的业绩爆发并非偶然，背后是AI浪潮对存储需求的强力拉动。

招股书显示，公司在2023年还处于亏损状态，归母净利润为-19.18亿元。2024年实现扭亏，净利润67.7亿元。2025年净利润跃升至142.1亿元。到了2026年一季度，单季净利润就飙升至333.79亿元，净利润率高达约71%。

这一增长轨迹与全球NAND闪存行业的景气周期高度吻合。随着AI服务器和数据中心建设加速，企业级固态硬盘需求持续旺盛，推动了存储芯片量价齐升。

目前，长江存储在武汉运营两座晶圆厂，合计月产能约20万片。三期工厂设备安装已启动，预计今年底投产，全部达产后月产能将达50万片。

长江存储无单一控股股东和实际控制人。天眼查显示，第一大股东湖北长晟发展有限责任公司持股26.54%，第二大股东武汉芯飞科技投资有限公司持股25.35%，国家集成电路产业投资基金一期、二期合计持股约23%。

本次IPO辅导由中信证券和中信建投两大头部券商联合操刀，合计派出31名专业人员组成专项团队，规模远超行业常规。

目前，武汉东湖新技术开发区管委会已批复同意将相关国有股东证券账户标注“SS”标识，扫清了国有股权管理方面的合规障碍。

8月21日晚间，上交所官网显示，长江存储的科创板IPO申请已获受理。这家湖北存储巨头距离正式登陆A股，只差最后临门一脚。

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挑战与未来

尽管出货量已跃居全球第三，但按营收计算，长江存储目前仍排在全球第五位。这主要是由于其产品结构中消费级NAND占比较高，平均售价低于数据中心使用的企业级固态硬盘。

不过，这一局面正在改变。

预计到2026年底，企业级固态硬盘将占长江存储出货量约一半，产品结构的优化将逐步缩小出货份额与收入份额之间的差距。

从2016年蹒跚起步，到如今跻身全球三强、即将登陆科创板，长江存储用九年时间完成了中国存储芯片产业从0到1的跨越。

333亿的单季净利润，既是对过去坚持自主研发的最好回报，也是AI时代赋予这家国产存储龙头的历史机遇。

现在，资本市场在等待它的最终亮相。

（全文完）

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